Ждать ли орловцам понижение ключевой ставки?

Предпосылки

Именно наличие необходимых финансовых показателей придает экспертам уверенность в предстоящем снижении. Высокая ключевая ставка, срок удержания жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) и крепкий рубль уже создали, по мнению экспертов, все предпосылки для замедления инфляции.

В резюме обсуждения ключевой ставки Банк России отметил, что участники обсуждения с уверенностью говорят об устойчивости дезинфляционных процессов и их достаточной скорости для возвращения инфляции к 4% в 2026 году.

Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в беседе с РИА Новости допустил снижение ключевой ставки до 18%. По его словам, снижение ставок по кредитам и депозитам в крупнейших российских банках является сигналом к предстоящему снижению ключевой ставки.

«При сохранении нынешних тенденций ключевая ставка к концу года может упасть до 15%», - приводят слова Аксакова РИА Новости. Глава комитета Госдумы предположил, что после заседания директоров ЦБ 25 июля руководство регулятора может перейти к более активному смягчению ДКП.

Доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко придерживается похожего прогноза. В интервью «Российской газете» он также не исключил снижения ключевой ставки до 2%, а к концу года до уровня 15-16%. Эксперт тоже обратил внимание на снижение ставок по депозитам: на три месяца максимальная ставка составляет 18%, на шесть месяцев - 17%, а на год - 15,5-16%. Все это говорит о предпосылках к снижению и ключевой ставки.

Сама глава регулятора Эльвира Набиуллина назвала главным условием для дальнейшего смягчения ДКП устойчивое замедление темпов роста потребительских цен и приближение инфляции к целевым 4%. По ее словам, если ситуация не изменится, то 25 июля будет рассматриваться вопрос о снижении ставки, но при этом «любое решение не гарантировано, в том числе и что будет обязательное снижение ставки», - осторожно уточнила председатель Банка России.

Риски

Некоторые эксперты считают более вероятным вариантом, снижение ключевой ставки не более чем на 1%. Индексация тарифов ЖКХ может негативно сказаться на инфляционных ожиданиях населения. Банк России известен своей осторожностью и размеренными шагами.

Коммерсант пишет о том, что аналитики ожидают инфляцию в 4% только к 2028 году. Свои выводы они делают в том числе на основе двух ключевых документов, которые регулятор опубликовал перед заседанием совета директоров Банка России по ставке 25 июля. Это мониторинг деловой активности предприятий и опрос макроэкономистов.

Издание отмечает, что макроэкономисты, опрошенные регулятором, допускают даже более быстрое снижение ключевой ставки, чем ждет сам ЦБ. Но при этом эксперты не видят в отличии от Банка России, возможности достижения инфляцией цели в 4% в 2026 году. Коммерсант пишет, что возврат к нейтральной ставке (8%) консенсус предполагает в 2029 году при достижении цели по инфляции к концу 2028 года.

«Вкупе с сигналами отчета аналитиков ЦБ о продолжающейся дезинфляции, снижении перегрева в экономике, ухудшении кредитного импульса, приемлемых темпах роста кредита и денежной массы не видим оснований для пересмотра своих ожиданий по снижению ключевой ставки на 200 б. п. в пятницу», - приводит издание слова Дмитрия Полевого из АО «Астра УА».